marktübliche Kontraktlaufzeit gewisser Produkte
auf dem physischen Markt von etwa
6 Monaten um das Dreifache überschritten.
Gleichzeitig kann aber jeder Fälligkeit ein unterschiedlicher
Preis gegeben werden. Man
handelt also heute schon die Einzelpreise
von morgen und übermorgen!
Der Hauptgrund für die Entstehung solcher
Futuresmärkte liegt in der Möglichkeit,
sie zum Zwecke der Absicherung physischer
Geschäfte für zukünftige Erfüllungszeitpunkte
einsetzen zu können. Die zukünftige
Marktlage wird fast immer von Dingen
bestimmt, die im Vorhinein nicht absehbar
waren. Darin liegt die Gefahr, dass man in
der Zukunft einer ungünstigen Preisentwicklung
zum Opfer fällt. Möchte man böse
Überraschungen vermeiden, wird man versuchen,
seine zukünftige Geschäftstätigkeit
durch Kontrakte abzusichern. Das geht sowohl
auf der Erlös- als auch auf der Kostenseite.
Nichts anderes geschieht, wenn sich
beispielsweise LEH und Molkereien auf dem
physischen Markt halbjährlich miteinander
über die Preise der nächsten sechs Monate
unterhalten. Aber eine Warenterminbörse
kann eben mehr als das! Hier hat man es mit
einer preislich flexiblen Zeitreihe zu tun, die
18 Monate in die Zukunft hinein reicht.
Die Absicherungs-
wirkung
Angenommen eine Molkerei empfindet das
allgemeine Preisniveau als verkaufenswert
und wünscht sich, dieses möglichst weit in
die Zukunft zu sichern. Jetzt will die andere
Marktseite aber noch keinen Kontrakt für
einen entfernten Erfüllungstermin abschließen,
da kommt die Warenterminbörse ins
Spiel. Mit ihren Preisen lassen sich nun die
zukünftigen Geschäfte preislich absichern.
Dabei wird die Absicherungswirkung dadurch
erzielt, dass dem Kassageschäft eine Börsenposition
zur Seite gestellt wird, sodass
deren Wertentwicklungen gegenläufig sind.
Mit anderen Worten, wenn im gewählten Bei-
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